viernes, 20 de septiembre de 2013

Rumbo al quiebre cambiario







20/09/13



El dólar blue no tiene freno. Luego de las elecciones, el gobierno oficializaría dos tipos de cambios. Uno para el comercio exterior, con una cotización de alrededor de $6. Y otro muy superior para el resto de las actividades. Caen las reservas

Se están juntando todos los elementos para que haya una tormenta perfecta en el mercado cambiario. La creciente incertidumbre de la población, ante un gobierno que no encuentra el rumbo en materia económica, hace que los ahorristas se sigan volcando masivamente al dólar paralelo.

Ayer, la tendencia alcista de la moneda estadounidense se consolidó y alcanzó los 9,39 para la venta, en valores similares a los de abril último. Todo indica que en los próximos días estará muy cerca del pico máximo, que se registró en mayo, cuando llegó a $10,45
.
En tanto, en el mercado oficial, que tiene el acceso restringido para la gran mayoría de los argentinos, la moneda cotizó a 5,76 para la venta por lo que la brecha cambiaria se mantiene en torno al 63 por ciento. El dólar oficial acumuló un alza de 3,01 por ciento en agosto,  y si se anualiza esta ganancia la divisa cerraría en torno de  6,40 pesos en diciembre próximo.

En otras palabras, el problema del dólar se le está escapando de las manos al gobierno, como ocurre con casi todo el resto de la variables de la economía como la inflación, el déficit fiscal y los crecientes agujeros en la administración del Estado. 

Una de las medidas que se estaría analizando en la Casa Rosada, después de las elecciones de octubre, es decretar un desdoblamiento cambiario. Esto quiere decir dejar un dólar a precio oficial sólo para comercio exterior (de alrededor de $6), y fijar para el resto de las actividades. Esto podría ocasionar, como ya ocurrió en otros períodos de la historia, más desbarajustes económicos (ver página 4).  

Ayer, el volumen operado se limitó a 227 millones de dólares en el  mercado de contado (spot) y a 27 millones en el de futuros, y  operadores estimaron que la autoridad monetaria vendió unos 20 millones de dólares de sus reservas internacionales para equilibrar la rueda.

Las reservas en poder de la autoridad monetaria vienen en picada. El lunes cerraron en apenas 35.101 millones de dólares, una merma acumulada de de 18,92  por ciento ó 8.189 millones en lo que va del año.

En tanto, el dólar mayorista volvió a avanzar en la plaza local y acumuló un alza de casi 17 por ciento en lo que va del año. 

Insólitamente, en el mercado local, la incertidumbre de los ahorristas argentinos hizo que se registrara el efecto contrario a lo ocurrido en otros países, donde el dólar se vio debilitado luego de que la Reserva Federal anunciara que continuará con el programa de emisión cuantitativa. Y declinó cualquier subida de tasas hasta, al menos, 2015. Por esta situación, el real brasileño se apreció 2,1 por ciento por cada divisa estadounidense, mientras el euro sumó 0,80 por ciento y cerró a 1,35 dólares.

Califican a CFK de “adolescente malhumorada”

El diario británico Financial Times (FT) consideró que la presidenta Cristina Fernández “ya lleva mucho tiempo comportándose como una adolescente malhumorada”, y, en medio de la disputa de la Casa Rosada con los tenedores de bonos en default, le pidió que “madure”.

En una nota editorial publicada ayer, el matutino londinense abordó el “conflicto de Buenos Aires con un grupo de fondos buitre que exigen el pago de bonos argentinos en default", que, según describió, “está demostrando ser una de las reestructuraciones de deuda más caras de la historia”.

Tras considerar que la disputa "refleja la necesidad de un mecanismo de reestructuración de la deuda soberana", lamentó que "el mundo ha sido testigo de un caso poco edificante que ya tuvo sede en dos tribunales de Nueva York y que posiblemente también llegue a la Corte Suprema de Estados Unidos.

El diario fundado en 1888, de consulta prácticamente obligada en el mundillo de las finanzas internacionales, subrayó que “luego de 12 años de su default original de 100.000 millones de dólares, Argentina es un paria financiero que lucha por reunir los fondos que precisa para explotar sus vastas reservas de gas shale y, por ende, es más pobre de lo que podría ser”.

¿Le pedirán un favor al Dragón Chino?

Una de las alocadas ideas que están circulando en la Casa Roasada es salir a pedirle un salvataje financiero a China.  Una versión insiste en que la administración K está acelerando un acuerdo con China para conseguir el equivalente a US$ 10.000 millones con el objetivo de fortalecer las reservas del Banco Central.

China está intentado que el yuan sea reserva de valor para fortalecer su posición comercial a nivel mundial y el gobierno K necesita alguna moneda convertible en la necesaria búsqueda de lo que cada vez se le hace más esquivo: los dólares.

No obstante, cabe recordar que el kirchnerismo nunca ha sabido manejar demasiado bien la relación con China. Por ejemplo, en el año 2004, el gobierno salió a anunciar con bombos y platillos que el gigante asiático iba a invertir 20 mil millones de dólares. Los funcionarios chinos no tardaron en desmentir esa afirmación.

Otra versión habla de que en las próximas semanas el Gobierno redoblaría la presión sobre las exportadoras de cereales con el objetivo de llegar a un acuerdo para que traigan US$ 1.000 millones y suscriban el bono Baade con la ventaja de no tener que liquidar las divisas por el dólar oficial.

Las dos versiones apuntan a tratar de resolver uno de los principales problemas que afronta el Gobierno para los próximos dos años: las reservas del Banco Central están apenas por encima de los US$ 35.000 millones pero evolucionan en un solo sentido: a la baja.

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